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来源 | 睿信致成研究院


股权激励


常用的股权激励工具通常分为虚股、期权、实股三大类,其中虚股主要包括业绩单位、股票增值权、虚拟股票三类,期权主要指股票期权,实股主要包括期股、限制性股票、业绩股票、员工持股、延期支付五类。


在企业具体的股权激励方案设计中,需要考虑的影响因素很多,主要抓住行业特性、发展阶段、股权结构、激励对象、企业规模、盈利状况和推动主体等影响因素。

一、行业特性

对于技术密集型企业,企业可以采用由市场“买单”的激励方式,即给予激励对象部分流通股,使其根据股票市场价格的增长获得激励,因此限制性股票、股票期权、期股比较适合技术密集型企业创业初期和快速成长期应用;业绩股票、业绩单位、股票增值权、延期支付和员工持股比较适合技术密集型企业在成熟期应用。

对于劳动密集型企业,人员相对较多,当现金流充沛时,可以考虑使用股票增值权和延期支付。

二、发展阶段

在企业初创期,股票期权和期股是首选的长期激励模式,也可采用“期权+期股”的组合模式。在企业快速成长期,公司业绩提高,这时可以考虑使用股票期权、股票增值权、虚拟股票等模式。在企业的成熟期,可以采用业绩股票、业绩单位、延期支付等模式。在企业的衰退期,股权激励就起不了太大的作用,给予股份还不如现金来得实惠。对于国有企业可以考虑管理层收购和员工持股相配合的模式。

三、股权结构

当公司股权较为分散时,可以采用股票期权、期股、限制性股票等模式。股权相对集中可采用业绩股票、业绩单位、延期支付、虚拟股份模式。

四、激励对象

对于高管层的激励应主要采用以期股、股票期权、限制性股票为主的股权激励方式,并且需要在激励计划中设定业绩约束条件和限制兑现服务期限。

对于中层管理骨干和技术骨干等“核心骨干员工”,可选取以业绩股票结合业绩单位、延期支付和虚拟股份等“业绩分红权”为主的股权激励方法,但这种“权利”的行使要与其本人工作业绩直接挂钩,而不是无条件地参与分红。

针对一般员工的股权激励,可以采用延期支付奖金的方式,即加大年终奖力度,但将其分多年发放的方式。对于效益良好且稳定的公司,采用股权激励能够起到增加福利和补充薪酬的作用,在具体的方法上可以采用员工直接按某一折扣价购股或设置期股为主。

针对销售人员的激励,主要采取“限制性期股”(即将限制性股票和期股综合设计)和业绩股票的方式,将销售人员短期收入中的一部分变为长期权益。

对于研发人员的激励,建议采用分红权加股票期权(或期股)的办法,以期权为主。

五、企业规模

规模与实力大的企业可以考虑激励力度大的模式,如股票期权、股票增值权、虚拟股票、限制性股票等。规模与实力小的企业就要考虑因为激励力度过大带来的成本压力,这时可以考虑期股、业绩股票、业绩单位、员工持股和延期支付等。

六、盈利状况

盈利状况较好、现金流比较充裕的企业选择的空间较大;盈利状况较差、现金流较差的企业应尽量避免增加成本和现金的支出,特别是要尽量避免选择股票增值权、虚拟股票、业绩单位等激励模式。

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